水利工程★✿✿！矿山工程尊龙凯时 - 人生就是搏★✿✿，哈马斯高级官员★✿✿、首席谈判代表哈利勒·哈亚发表声明宣布达成停火协议★✿✿。这是各方证实加沙停火第一阶段协议达成以来★✿✿，哈马斯谈判代表团首次公开发声★✿✿。哈利勒·哈亚表示★✿✿，哈马斯已从包括美国在内的调解方那里获得了保证★✿✿，“加沙战争已经结束”★✿✿。

　　工信部等三部门调整2026-2027年新能源车购置税减免技术要求★✿✿，其中插混★✿✿、增程式乘用车纯电续航里程由此前的43公里调整至不低于100公里★✿✿。2025年12月31日前已列入减免目录且符合最新要求的车型自动转入2026年第1期目录★✿✿，不符合的将被撤销★✿✿。

　　十月第一个交易日A股全天高位运行★✿✿，上证指数刷新近十年新高★✿✿，科创50涨近3%★✿✿，市场成交额回升至2.67（前值2.20）万亿元★✿✿。从行业来看★✿✿，有色金属★✿✿、钢铁★✿✿、煤炭板块涨幅居前★✿✿，消费者服务★✿✿、传媒板块偏弱★✿✿。股指期货方面★✿✿，IC涨势突出★✿✿，贴水再度走阔★✿✿。

　　宏观方面★✿✿，哈马斯宣布巴以达成停火协议★✿✿，地缘政治紧张缓和★✿✿，提振全球市场风险偏好★✿✿。整体来看★✿✿，海外流动性宽松预期继续强化★✿✿，国内基本面维持韧性★✿✿，股市赚钱效应带动节后资金量能回升★✿✿，且10月底“十五五”等重磅政策预期密集催化★✿✿，股指上行驱动明确★✿✿，IC前多继续持有★✿✿。

　　昨日债市全线反弹★✿✿，TL合约涨幅最为显著★✿✿。国内方面★✿✿，宏观数据仍表现分化★✿✿，关注政策加码节奏★✿✿。货币政策方面★✿✿，央行逆回购净回笼★✿✿，但同时开展10月3个月期买断式逆回购操作★✿✿，资金面整体仍表现平稳★✿✿，市场对后续6个月期买断式逆回购续作预期较强结夜★✿✿。央行对流动性呵护意图仍较为明确★✿✿。此外昨日股指跷跷板效应进一步减弱★✿✿，股债均表现偏强★✿✿。整体来看★✿✿，债市在前期连续下跌后★✿✿，续跌动能有所减弱★✿✿，但市场谨慎情绪仍未消退★✿✿，短端在流动性呵护下★✿✿，或相对稳健尊龙凯时_尊龙凯时★✿✿。

　　黄金★✿✿：全球政府债务扩张★✿✿，信用货币超发★✿✿，非美国家“去美元化”趋势将持续★✿✿，推动黄金价格长期上涨的逻辑依然清晰★✿✿。但长假至今★✿✿，美元持续反弹★✿✿，可能会对金价形成短期扰动★✿✿。长期看多黄金的观点不变★✿✿。

　　白银★✿✿：全球政府债务扩张★✿✿，强化贵金属的金融属性及货币属性★✿✿。同时白银现货流动性趋紧迹象增多★✿✿。彭博1个月白银租借利率已高达19.21%★✿✿。印度科塔克共同基金10月9日发布公告★✿✿，因实物白银紧张★✿✿，暂停投资者对该白银ETF申购★✿✿。各国的白银ETF开始出现了大幅溢价★✿✿。CFTC未平仓合约/CMX&LBMA可流通白银库存比值升至1.59★✿✿。白银价格上行驱动明确★✿✿。

　　昨日沪铜受长假期间外盘影响★✿✿，早盘大幅高开最后震荡走高★✿✿，夜盘一度触及88000关口★✿✿。宏观方面★✿✿，海外扰动事件较多★✿✿，受非美货币疲软的影响美元指数走高★✿✿，但美国政策关门等事件仍对美元信用形成拖累★✿✿，叠加市场降息预期不断强化★✿✿，金融属性对铜价中长期支撑未变★✿✿。供给方面★✿✿，供给紧张担忧仍在持续发酵★✿✿，铜矿事件扰动的频发以及冶炼产能的下滑预期均对供应产生拖累★✿✿。需求方面★✿✿，短期未有明显亮点★✿✿，但中长期AI★✿✿、新能源等需求仍延续乐观★✿✿。综合来看★✿✿，铜价近期涨速较快★✿✿，叠加美元走强或限制涨幅尊龙凯时_尊龙凯时★✿✿，但中长期金融属性与商品属性支撑仍延续★✿✿。

　　昨日氧化铝价格继续维持低位★✿✿，沪铝早盘受外盘影响跳空高开★✿✿，站上21000关口★✿✿，夜盘尾盘有所回落★✿✿。宏观方面★✿✿，海外扰动事件较多★✿✿，受非美货币疲软的影响美元指数走高★✿✿，但美国政策关门等事件仍对美元信用形成拖累★✿✿，叠加市场降息预期不断强化★✿✿，金融属性对有色金属中长期支撑未变★✿✿。氧化铝过剩格局未有变化★✿✿，现货价格多数下跌★✿✿。沪铝供给约束明确★✿✿，虽然市场畏高情绪有所增强★✿✿，但中长期需求增长预期仍存★✿✿。综合来看★✿✿，氧化铝估值偏低★✿✿，但空头格局未变★✿✿，价格继续承压★✿✿。沪铝下方支撑牢固★✿✿，易涨难跌★✿✿，价格或仍跟随有色板块为主★✿✿，延续多头思路★✿✿。

　　镍基本面多空交织★✿✿，资源端★✿✿，实际供应相对充裕★✿✿，但印尼政策隐忧★✿✿、菲律宾雨季逐渐临近★✿✿，为镍矿价格提供支撑★✿✿；冶炼端产能依旧充裕★✿✿，镍铁节后成交有所好转★✿✿，需求边际改善带动中间品★✿✿、硫酸镍价格震荡走强★✿✿；精炼镍库居高企★✿✿，过剩格局暂难扭转★✿✿。

　　近期镍基本面矛盾暂不突出★✿✿，宏观因素驱动有色板块偏强运行★✿✿，但过剩底色难改★✿✿，沪镍12.4-12.5万元左右的阻力位相对明确★✿✿，缺乏新增利多的情况下★✿✿，镍价预期维持区间震荡★✿✿，后续关注印尼RKAB政策进展★✿✿。

　　本周碳酸锂周度产量2.06万吨★✿✿，再创新高★✿✿，辉石产线提产积极★✿✿，盐湖料产出环比回升★✿✿，锂盐供给持续释放★✿✿，而下游需求兑现亦表现乐观★✿✿，储能订单稳步增长★✿✿，动力电芯周产连续8周维持上升势头★✿✿，碳酸锂库存继续向需求端转移★✿✿，基本面延续供需双旺格局★✿✿，锂价走势暂稳★✿✿，本月中上旬需继续关注宜春矿企储量核实报告审核结果★✿✿。

　　工业硅方面★✿✿，供给端西南地区企业开炉数量变化不大★✿✿，西北地区硅企持续复产★✿✿，工业硅周度产量维持在高位★✿✿。需求端★✿✿，多晶硅现货报价持稳★✿✿，对工业硅的需求持稳★✿✿。工业硅基本面变化不大★✿✿，预计短期价格震荡偏弱为主★✿✿。

　　多晶硅方面★✿✿，多晶硅周度产量增加★✿✿，头部企业西南地区装置满产运行★✿✿，新疆★✿✿、青海企业近期亦有复产★✿✿，宁夏新增产能有少量产出★✿✿。预估年产量128万吨★✿✿。需求方面★✿✿，由于上半年终端抢装★✿✿，预估2025年中国新增装机容量约在250GW★✿✿。叠加海外市场空间需求★✿✿，预计2025年多晶硅仍将过剩11万吨★✿✿。四季度在基本面难见有效改善的情况下★✿✿，硅料价格仍将以偏弱震荡为主★✿✿。

　　需求端★✿✿，本周国内铁水日产微幅降至241.54万吨★✿✿，维持高位★✿✿。市场消息唐山10月20日前环保限产将趋严★✿✿，主要影响烧结及物流★✿✿，对铁水产量影响有限结夜★✿✿。高铁水带来进口矿高消耗★✿✿，钢厂进口矿库消比大幅下降★✿✿，关注内陆钢厂原料冬储补库启动时间★✿✿。供给端★✿✿，市场消息中矿与BHP谈判进展陷入停滞★✿✿，金布巴供应可能受影响★✿✿，关注实际发运及到港情况作为验证★✿✿。总体看★✿✿，10月份进口矿供需双旺★✿✿，基本面矛盾不足★✿✿，铁矿价格区间运行【760★✿✿，820】★✿✿。风险提示★✿✿：反内卷预期反复★✿✿，粗钢压减政策落地★✿✿。

　　昨日现货价格小幅涨价尊龙凯时_尊龙凯时★✿✿，现货成交回暖★✿✿。样本数据显示★✿✿，螺纹钢供需双弱★✿✿，假期库存被动增加★✿✿，仓单消化速度偏慢★✿✿，10月或将面临一定去库压力★✿✿。不过铁水日产维持高位★✿✿，进口矿及焦煤供给端或多或少存在扰动★✿✿，钢铁产业链负反馈发生的概率偏低结夜★✿✿。且四季度国内宏观政策预期一般偏积极★✿✿，反内卷政策预期也暂难被证伪★✿✿。预计螺纹期价震荡偏弱★✿✿，向下空间暂有限★✿✿，策略上可考虑卖出近月虚值看涨期权★✿✿。风险提示★✿✿：反内卷预期反复结夜★✿✿。

　　昨日现货价格基本持稳★✿✿，现货成交一般尊龙凯时_尊龙凯时★✿✿。长流程钢厂生产缺乏约束★✿✿，铁水日产维持240万吨以上高位★✿✿，且利润引导下铁水更多流向热卷等板材以及其他非传统钢材★✿✿。唐山10月环保限产有趋严预期★✿✿，但主要影响烧结和物流★✿✿，对高炉影响暂有限★✿✿。假期期间热卷延续增库★✿✿，10月面临一定去库压力★✿✿。不过★✿✿，四季度政策面预期偏积极★✿✿，原料基本面较好★✿✿，炼钢成本下移空间暂有限★✿✿。预计热卷价格将震荡偏弱★✿✿，但向下空间暂有限★✿✿。等待政策面进一步明确或者基本面矛盾进一步激化★✿✿。风险提示★✿✿：反内卷预期反复★✿✿，直接出口大幅走弱★✿✿。

　　钢焦企业原料采购积极性进一步降低★✿✿，焦企焦煤库存处于年内次高水平★✿✿，钢厂维持按需备货★✿✿，坑口成交环比走弱★✿✿，矿端库存小幅积累★✿✿，但长假期间煤矿生产亦同步放缓★✿✿，原煤日产再度走低★✿✿，焦煤供需双双走弱★✿✿，关注本月能源局煤矿超产抽查对山西矿山开采节奏的影响★✿✿。

　　焦炭现实刚需尚有一定支撑★✿✿，首轮提涨落地★✿✿，但现阶段钢厂原料补库意愿明显走弱★✿✿，需求增量表现不足★✿✿，而焦炉生产暂稳★✿✿，焦化企业尚有利润★✿✿，焦炭基本面矛盾并不突出★✿✿，价格走势跟随煤价波动★✿✿。

　　昨日纯碱日产降至10.66万吨★✿✿，主要是湖北双环设备意外停车★✿✿，影响日产0.4万吨左右★✿✿，预计持续时间不会太长★✿✿，且本月中下旬远兴能源二期计划出产品★✿✿。纯碱供给易增难减★✿✿，且整体供过于求★✿✿，产业链延续增库★✿✿，本周交割库库存升至69.91万吨（+2.12万吨）★✿✿，创新高★✿✿。沙河重碱价格跌20至1160/吨★✿✿，盘面维持升水现货的结构★✿✿。纯碱基本面下行驱动较明确★✿✿，但四季度国内重要会议较多★✿✿，市场预期易受宏观政策影响★✿✿，策略上谨慎看空★✿✿，建议纯碱01合约前空持有★✿✿，新单仍可在1250-1300之间反弹抛空★✿✿。

　　昨日四大主产地产销率均值升至99.25%★✿✿，玻璃厂出库环比假期好转★✿✿，多家企业小幅上调报价★✿✿，下游维持按需采购★✿✿。目前看★✿✿，浮法玻璃供需相对平衡★✿✿，需求存在季节性回升预期★✿✿。且昨日两部门发布关于治理低价竞争的公告★✿✿，发内卷政策预期暂难证伪★✿✿。湖北低价现货1150★✿✿，盘面价格升水幅度收窄★✿✿。策略上★✿✿，维持玻璃新单回调试多01合约的思路★✿✿；组合策略可待玻璃-纯碱价差回调至-60至-70之间参与做多★✿✿。

　　地缘政治方面★✿✿，加沙冲突双方达成第一阶段停火协议★✿✿，地缘层面担忧降温★✿✿。供应方面★✿✿，虽然美国已经制裁了多个涉及伊朗原油的港口和地方炼厂★✿✿，但效果非常有限★✿✿，伊朗石油出口并未大幅缩量★✿✿。加之OPEC将在11月实施13.7万桶/日的产量恢复★✿✿，四季度实际供应压力仍持续增长★✿✿。库存方面★✿✿，美国库存持续增长★✿✿，且海上浮库近期大幅累积超1.3亿桶★✿✿。总体而言★✿✿，市场对于四季度原油市场面临过剩压力存在一致性预期★✿✿，仍建议维持逢高做空思路★✿✿。

　　长假期间PE生产企业库存增加28%★✿✿，达到中等水平★✿✿，而PP生产企业库存增加31%★✿✿，达到偏高水平★✿✿。另外两油库存增加27万吨至86万吨结夜★✿✿。节后首日PE生产企业开工率较节前下降2%★✿✿，PP开工率则持平★✿✿，10月检修装置依然偏多★✿✿，产量仅小幅增长★✿✿。原油持续增产★✿✿，聚烯烃缺乏成本支撑★✿✿，随着供应增长★✿✿，价格将继续下探★✿✿。另外近期L-PP价差快速走扩★✿✿，建议做多套利继续持有★✿✿。

　　港口库存增加5.1万吨至154.32万吨★✿✿。江苏需求良好★✿✿，华东仅累库4.78万吨★✿✿，华南因台风登陆★✿✿，累库0.32万吨★✿✿。生产企业库存上升6.08%★✿✿，华东★✿✿、华北和西南累库较多★✿✿，西北和华中反而去库★✿✿。工厂开工率上升至89.6%★✿✿，周产量突破200万吨★✿✿，10月检修计划较少★✿✿，若保持当前开工率★✿✿，本月产量将创历史新高★✿✿。供应显著增长★✿✿，节后首日甲醇价格大幅下跌★✿✿，不过烯烃需求良好同时气头装置限产在即★✿✿，11~12月存在反弹可能★✿✿。

　　天然橡胶割胶生产及价格波动对台风天气暂不敏感★✿✿，产区气候变动影响减弱★✿✿，原料产出回归季节性放量阶段★✿✿，而节后轮胎产线处于开工爬坡恢复时期★✿✿，终端车市消费依然受益于政策施力★✿✿，需求兑现亦并未转差★✿✿，基本面对胶价存在支撑★✿✿，短期供需矛盾并不突出★✿✿。

　　供应端★✿✿，本年度棉花种植期间天气较为适宜★✿✿，丰产预期较强★✿✿。预计10月中下旬新棉将进入集中上市期★✿✿，市场对供应放量的预期持续强化★✿✿。需求端金九旺季已经渡过★✿✿，整体下游开机率未达预期★✿✿，市场信心不足进一步压制原料采购需求★✿✿。总体而言尊龙凯时_尊龙凯时★✿✿，随着新棉上市将快速缓解库存偏紧局面★✿✿，抢收预期不大★✿✿，低库存支撑作用逐步弱化★✿✿，同时供应端丰产压力★✿✿、需求不振压力仍存★✿✿，预计郑棉仍偏弱运行结夜★✿✿。

　　昨日棕榈油价格早盘受长假影响大幅高开★✿✿，随后继续震荡走高★✿✿。MPOB供需报告公布在即★✿✿，市场对9月产量下滑尊龙凯时_尊龙凯时★✿✿、出口增长及库存走弱的预期仍较强★✿✿。印尼方面★✿✿，B50生产计划推进较为积极★✿✿，落地或在明年下半年★✿✿。印尼农业部长表示★✿✿，B50生物柴油计划将额外产生530万吨毛棕榈油需求★✿✿。此外减产季将至★✿✿，市场对后续供给下滑预期增强★✿✿，叠加近期油脂板块整体偏强★✿✿，进一步强化棕榈油下方支撑★✿✿。棕榈油向上动能有望延续★✿✿，关注今日MPOB报告表现★✿✿。